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市場概況

台股大盤K線圖

台灣加權指數

阿魯米觀點

阿魯米:

全球經濟正面臨自二戰以來最大挑戰。疫情甫見曙光，地緣政治風險造成糧食能源價格飆漲引發通膨惡化，衝擊各國經濟復甦。為展現打擊通膨決心，美國聯準會（Fed）3月升息一碼後，5月再宣布升息兩碼，創下自2000年以來最大升幅，不排除6、7月再各升息兩碼，並自6月開始縮減其9兆美元資產組合，以雙管齊下的方式降低位於40年高點的通膨率。然而隨著俄烏戰爭陷入膠著，市場逐漸消化利空，關注焦點轉移至未來升息及縮表動向，聯準會多次鷹派升息已經引發全球股市資金大規模出逃。美元指數4月單月即大漲5%，導致歐元貶值，包含台、日、韓在內等多個亞洲國家股市淪為外資提款機。貶幅冠軍的日圓跌到歷史新低，有「日圓先生」之稱的前日本財務省高級官員榊原英資稱，日圓匯率可能跌到1美元兌150日圓，是1990年以來的最低水平。儘管市況波動，卻也為投資人帶來投資機會。依據歷史經驗，聯準會升息對金融股有利，近期美國最大銀行摩根大通逆勢大幅調升第二季營收展望20%，帶動美國金融股狂飆，便為最佳案例。除了看好金融產業外，投資人也可將眼光投向沒有外資撤離問題的市場-越南。相較於泰國外資持股比例45%，越南有外資持股上限，比例僅佔5%，且今年以來匯率貶幅1%僅次於港幣，風險相對小。越南近來重新開放國際觀光並恢復許多國際航線，經濟逐漸走出疫情陰霾。亞洲開發銀行於4月初公布亞洲經濟展望報告，認為高疫苗接種覆蓋率、貿易擴張等因素支撐下，預估越南未來兩年經濟成長將居東協之冠外，國際貨幣基金（IMF）也預測越南2023年GDP成長率可達到7.2％。若以5年投資期間來看，相較台股、美股等全球市場，市值小的國家具有先天優勢，其中又以總市值僅占半導體龍頭企業台積電1/3規模的越南最具發展潛力，讓台積電漲1%的資金可以讓越南漲3%，中國供應鏈也往越南移轉，越南貿易順差預計第二季底外匯儲備超過1200億美元，3年前僅300、400億美元，成長速度非常快。端看下半年的趨勢，投資人也不必過度悲觀。即使升息帶來的不確定性仍高，市場對於經濟衰退擔憂加深，美國標普500指數成分股企業公布財報後，絕大多數企業營收優於預期，資訊科技類股不僅營收優於預期的比例最高，約達90%，且第二季財測給予正面展望的比例亦相對高於其他產業。科技多重資產的基本面堅實，以長線來看，不妨以科技多重資產基金布局股債、多空靈活操作。唯值得注意的潛在的風險是美國若維持升息，資金可能繼續保持撤離，投資人得多加留意。